​Постигнаха ли централните банки целите си?

Май 03, 2017 13:28

Много от водещите централни банки в световен мащаб, все още са в стимулиращ режим. Дали обаче, финансовите институции, съумяха да постигнат целите си е съвсем друг въпрос...

Една от централните банки с все още стимулиращи политики, е Европейската Централна Банка, поддържаща отрицателни лихви. И докато икономистите продължават да спорят, ефективни ли са действията на европейската финансова институция, може би първия въпрос, който, трябва да си зададем е – „Какви всъщност бяха целите на водещите финансови институции?"

Най-просто казано, политиката на централните банки, на стимули, бе насочена към това, европейските спестители да извадят парите си от банките и да ги насочат към реалната икономика. По този начин, да се стимулира икономиката.

Световната икономика обаче, все още се възстановява относително бавно. Тя регистрира ръст от 3.1% през 2016-та година, съгласно прогнози на МВФ, като се очаква да отбележи повишение от 3.4% през тази и 3.6% - през следващата година. Развитите икономики, където основно са насочени стимулите на централните банки, се очаква да регистрират ръст съответно от 1.9% през тази 2% през следващата година.

По отношение на изкарване на депозитите от банките, ефектът също не е особено сериозен. Според изследване на European Consumer Payment Report, направено през септември на миналата година, около 69% от европейците държат своите спестявания в банкови сметки, въпреки отрицателните лихви. Изследването е направено сред 21 000 души в 21 европейски страни.

В Дания и Швеция, където централната банка поддържа отрицателен лихвен процент, около 80% от спестителите държат средствата си в банкови сметки. Над 80% е цифрата още в страни като Франция, Великобритания и Холандия.

Един от най-отявлените критици на политиката на централните банки е Бил Грос, известен още с прякора „кралят на облигациите". В писмо към клиентите на управляваната от него Janus Capital, през октомври на миналата година, Грос сравни политиката на централните банки с опасната игра – „блекджек".

Грос припомни теорията, според която „хазартен играч" в казино, в крайна сметка ще спечели, като повишава непрекъснато залога си след всяка загуба.

След това Грос сравни водещите световни централни банки – Фед, японската централна банка и европейската централна банка с подобен хазартен играч.

Грос припомня, че теоретично централните банки мога да продължат с принтирането на пари и обратното изкупуване на активи, което да води до намаляване на лихвите по облигациите, докато достигнат своите цели. Точно по подобие на гореописания сценарий, при който хазартният играч повишава залозите си.

Един от проблемите на отрицателните лихви е, че те нараняват сериозно финансовия сектор, по направление на печалбите. Банките са принудени да работят при много тесен лихвен спред, което наранява сериозно финансовите им резултати.

За опасността от създаване на „финансов балон", следствие на политиката на централните банки, предупреди и експертът по „черни лебеди" - Марк Шпицнагел. В интервю за финансовото издание CNBC, през изминалата година, Шпицнагел предупреди, че именно централните банки, могат да са в основата на следващия „черен лебед" (внезапно събитие, с катастрофални икономически последствия).

Централните банки може да са съдействали за създаване на „балон" на фондовите пазари, който може да се спука по „много, много лош начин", веднъж когато Фед започне да повишава лихвите. Това предупреди Марк Шпицнагел, главен инвестиционен стратег в Universa Investments, през септември.

А както вече ставаме свидетели, Фед започна да нормализира нивата на лихвите, като направи трето повишение на лихвите, от финансовата криза насам, през март. Нещо повече, резервът започна да говори за намаляване на баланса си, или изтегляне на ликвидност от пазара (това е противоположно на наливането на ликвидност, посредством обратното изкупуване на облигации).

Това, което се очаква, е към нормализиране на монетарната си политика, да премине и Европейската Централна Банка до края на годината. Явно централните банки, започват да се убеждават в липсата на ефективност на стимулиращите политики.

Предупреждение за риск: Този материал е само с информационна цел и не трябва да се разглежда като предложение, препоръка или съвет да купувате или продавате финансови инструменти, нито има претенция да съдържа официална информация за термините. Ние не гарантираме, че тази информация е пълна и прецизна. Всички становища или мнения, изразени в материала не отразяват непременно тези на Admiral Markets UK Ltd, Admiral Markets Group AS и Admiral Markets AS. Освен ако не е указано друго, всяка финансова информация, предадена в този материал е само ориентировъчна, подлежи на промяна и не представлява предложение за сделка на дадена котировка на цена. Admiral Markets UK Ltd е лицензирана и регулирана за провеждане на инвестиционна дейност от Органа за финансов надзор на Обединеното кралство, FRN 595450. Допълнителната информация за това може да бъде намерена на интернет страницата на Органа за финансов надзор. Седалището на Admiral Markets UK Ltd е 16 St Clare Street, Лондон, EC2V 7JN. Регистрационният номер е 08171762. Admiral Markets UK Ltd също се регулира от Директивата за пазарите на финансови инструменти (MiFID) по отношение на други служби в рамките на ЕС в рамките на паспортния режим на MiFID. CFD/Forex търговията е продукт с ливъридж и носи висока степен на риск. Не трябва да търгувате CFD или спот валутна търговия, освен ако не сте разбрали същността на CFD и/или спот валутната търговия, как те работят, как можете да реализирате печалба или загуба и степента на излагането на риск и загуби. Моля обърнете внимание, че загубите могат да бъдат неограничени и никакъв депозит или друга сума, която сте платили (като Initial Margin (ние наричаме това Margin) или Variation Margin) ще ограничи загубите Ви. Вие трябва да се уверите, че CFD и спот валутната търговия е подходяща за Вас с оглед на обстоятелствата и финансовото Ви състояние. Вие може да загубите всичкия си вложен капитал и първоначална инвестиция. Търгувайте само с това, което можете да си позволите да загубите. Моля прегледайте детайлно предупрежденията за риск.